首页- 股票内容-行业热点 本站信息仅作您投资选择的参考,不作您决定投资的依据,请谨慎投资。祝君好运!

pcb行业:国造空间犹存 创新催化频出

2018-1-11 8:50:25  每日一股网

一、PCB景气上行,利好龙头

  16年全球PCB(印制线路板)产值下滑2.02%,达到542亿美金,其中通信、3C、车用的产值占比分别为27.3%、13.55%、9.09%。受益iPhone X 所开启的智能机创新周期、特斯拉所推动的汽车电子的快速增长、成本上涨和环保限产所带来的供给侧落后产能出清,在17年2月至10月期间,北美PCB BB值连续9个月大于1,在17年1月至9月期间,日本PCB均价上涨10.58%。由此可见,行业景气持续上行,Prismark预计17年全球PCB产值有望同比增长超过2%。在此宏观环境中,我们预计产业中心转移和下游应用创新将促使本土PCB 产业规模再上层楼,大厂集中度进一步提升。

  二、大陆单双面板替代空间广阔

  根据WECC数据,16年大陆单双面板产值全球占比为36.51%,而多层板、HDI的全球占比均超过60%。这一现象主要系日、韩、台本土存量产能所致,考虑到单双面板产业的成熟度,参考LCD、LED近两年的发展历程,我们认为本土PCB企业有望直接受益于单双面板产业中心向大陆转移。为实现快速扩产、抢占份额,越来越多PCB产业链公司选择借助资本的力量,仅17年新上市的PCB相关公司便有7家,根据深南电路(002916)招股说明书数据,16年国内已经上市的前十大PCB厂商中7家均有明确的大规模扩产计划。

  三、环保限产引发行业集中度提升

  18年1月1日起《中华人民共和国环境保护税法》正式施行,近期昆山、珠海先后因为环境问题发布了限产通知,涉及多家PCB产业链大厂,这一系列变化充分释放了环保监管持续收紧的信号。在此前环保监管影响下,17年8月PCB原材料油墨、溶剂等已发生了大范围、大幅度的集中调价。我们认为,原材料缺货涨价使得中小PCB企业在资金链和供应链的稳定性上均面临挑战;同时,环保监管趋严将使得部分中小PCB企业在生产技术上的劣势和环保设施投入上的欠缺显露,使其生产成本提升,甚至直接面临关厂风险,因此PCB生产厂商的集中度有望进一步提升,大厂显著受益。

  四、创新催化频出

  通讯是PCB最大的下游应用,16年单双面板和多层板合计占通讯类PCB的84.5%,即将推进的5G 建设有望开启高频高速CCL、通信类PCB新一轮高成长。PCB在汽车中应用广泛,2016年第四季度车用PCB中单双面板和多层板合计占比约73%,我们预计2020年汽车电子化将使全球车用PCB需求新增约9.5亿美金、新能源汽车VCU、MCU、BMS将使国内车用PCB需求新增约4.3亿美金。此外,苹果17年的新机型标配FPC无线充电、iPhoneX采用COF全面屏并通过SLP进一步提高集成度,使得iPhone单机FPC用量再度提升,因此,FPC 行业将在国产手机的跟随创新中迎来新机遇。

  五、投资建议

  在行业高景气周期中,我们对16年表现亮眼的中国大陆PCB市场增长展望乐观。考虑到产业中心持续向大陆转移以及当前环保限产、原材料涨价引发产业集中度提升的逻辑,重点推荐产能面积领先,产品结构多元、成本控制能力突出的景旺电子(603228),建议关注扩产规模领先的胜宏科技(300476)。考虑到5G、汽车电子、消费电子等PCB行业创新热点,建议关注生益科技(600183)(5GCCL)、依顿电子(603328)(汽车PCB)、沪电股份(002463)(汽车PCB)、东山精密(002384)(FPC)、超声电子(000823)(高端 HDI)、深南电路(IC载板)。

  风险提示。成本上涨超出预期;5G、汽车、消费电子端创新渗透低于预期。

  七部委联合发文 中央单位要大力推动军民融   [1-19]
  “直播答题”席卷互联网 已迅速实现商业化   [1-19]
  我国研制成功“发电玻璃” 核心技术全球领   [1-19]
  交通部力推北斗系统 将在交运全领域实现应   [1-19]
  第三代社保卡迎首批试点 增加多项金融功能   [1-19]
  富勒烯材料导电性能极大提升 相关概念股有   [1-19]
  旋极信息2284万元回购152.6万股   [1-19]
  中文在线回购注销49.7万股   [1-19]
  博腾股份:相关原料药及长寿工厂通过日本p   [1-19]
  沃尔核材:完成华龙一号1e级k1类和k3   [1-19]
  博世科拟2000万元设立环保设备制造公司   [1-19]
  金盾股份:预中标9227万元杭州地铁5号   [1-19]
  集友股份:拟1.3亿元收购大风科技进入烟   [1-19]
  新开源:收购biovision打造精准医   [1-19]
  华鲁恒升:多产品价格持续走高,白马龙头业   [1-19]
  创业软件:积极切入急救领域,打造完整产业   [1-19]
  海能达:中标首个第三代融合指挥中心项目,   [1-19]
  华力创通:预告全年高增长,业绩拐点显现   [1-19]
  周五具备潜力金股   [1-19]
  1月19日涨停板预测   [1-19]
  主力调仓周期品 建筑钢铁板块成新宠   [1-19]
  新年反弹超乎预期 多数投资者低估今年沪指   [1-19]
  跟着大盘权重股走?   [1-19]
  a股加速步入港股化节奏   [1-19]
  北上资金竞逐蓝筹白马   [1-19]
  (1月19日)四大证券报纸及人民日报头版   [1-19]
  1月19日看盘重点   [1-19]
  (1月19日)沪市上市公司公告   [1-19]
  (1月19日)深市上市公司公告   [1-19]
  1月19日沪深股市交易提示   [1-19]
  1月19日证券市场要闻   [1-19]
  移为通信与利德制品签署多项协议   [1-18]
  宋城演艺:就打造西塘·中国演艺小镇项目签   [1-18]
  中粮地产:全资子公司34亿元联合竞得北京   [1-18]
  博雅生物拟3540万元增资复大医药   [1-18]
  董明珠造车项目扩张过快致成本大增 珠海银   [1-18]
  环氧乙烷即将轮番检修 供不应求局面或将再   [1-18]
  航企相继支持机上用手机 催生空中wi-f   [1-18]
  核电建设新动向频频出现 未来装机量有望提   [1-18]
同花顺,新浪股票,中财,中证网,中金在线,中国证券网,通达信软件,东方财富; 及证券日报 证券时报 上海证券报 中国证券报
感谢以上平台提供相关数据信息及软件支持。
本站唯一客服:QQ:2867242967点击这里给我发消息

我要啦免费统计
Copyright©每日一股网 每日议股网 股票推荐网 关与网站 证券公司名录
网站价值调查
微信公从号,每日送牛,每日一股网www.meiriyigu.cn
微信公从号,每日送牛,每日一股网www.meiriyigu.cn
微信公众号
关注天天送牛股
每日一股网QQ客股www.meiriyigu.cn
QQ号:2867242967
仅交易时间在线:
9:30-15:00

微信客服,每日一股网www.meiriyigu.cn
微信客服
添加好友后再咨询